Revue des marchés - 15 août 2008
Les craintes concernant la croissance font trébucher les marchés boursiers mondiaux
La baisse des prix des produits de base continue de plomber les secteurs canadiens de l’énergie et des matériaux, et l’indice composé S&P/TSX, fortement pondéré en titres des ressources, a clôturé en baisse de 0,2 % la période de cinq jours de Bourse terminée le 14 août 2008.
Les titres aurifères ont mené le secteur des matériaux vers une baisse de 2,9 % cette semaine, l’appréciation du dollar américain atténuant l’intérêt pour le métal jaune. Le prix de l’once d’or a fléchi de plus de 63 $ US, pour clôturer la semaine à 814,50 $ US, son plus bas niveau de l’année, tandis que le billet vert atteignait son sommet des six derniers mois face à un panier de grandes monnaies.
Pour sa part, le prix du baril de pétrole brut a baissé de plus de 5 $ US cette semaine, ce qui porte à plus de 32 $ US (ou 22 %) sa dégringolade du dernier mois. Ce repli a fait trébucher de 0,9 % le secteur canadien de l’énergie cette semaine.
Le secteur des technologies de l’information a été le plus performant cette semaine, bondissant de 4,9 %, suivi des secteurs de la consommation discrétionnaire et de la finance, qui se sont adjugé 3,1 % et 1,2 %, respectivement.
Aux États‑Unis, l’indice S&P 500 a progressé de 2,1 % cette semaine, la baisse du prix du pétrole apaisant les craintes que les consommateurs américains, déjà aux prises avec les répercussions de la baisse de valeur des logements et du resserrement du marché de l’emploi, ne réduisent leurs dépenses.
Jeudi, l’ensemble des investisseurs ont fait fi des données du département du Travail, selon qui, le mois dernier, la croissance des prix à la consommation de la première économie mondiale a été la plus rapide en 17 ans. L’inflation globale a crû au rythme annuel de 5,6 % en juillet, tandis que l’inflation de base, qui exclut les éléments volatils de l’alimentation et de l’énergie, a crû de 2,5 %.
Wal-Mart Stores Inc., le plus grand détaillant au monde, a fait état d’un bénéfice supérieur aux prévisions au deuxième trimestre, ravivant l’optimisme des investisseurs. La société a annoncé un bénéfice net de 3,45 G$ US pour la période allant d’avril à juin, comparativement à un bénéfice de 2,95 G$ US à la même période l’an dernier. Ces résultats faisaient suite à l’annonce, faite mercredi par le département américain du Commerce, de ventes au détail meilleures que prévu. Cellesci ont fléchi de 0,1 % le mois dernier, alors que la plupart des analystes tablaient sur un recul de 0,3 %. En fait, si l’on exclut la forte baisse des ventes de véhicules, les ventes au détail ont grimpé de 0,4 % en juillet, en données désaisonnalisées.
En Europe, l’indice Dow Jones Stoxx 600 a rendu 0,3 % cette semaine, en raison des craintes d’un ralentissement de la croissance économique sur le vieux continent et à l’étranger. L’indice a trébuché de 2,5 % mercredi, à la suite de la prévision, par la Banque d’Angleterre, d’une croissance nulle au RoyaumeUni pour la prochaine année.
Les statistiques publiées jeudi font ressortir une contraction des économies allemande et française au deuxième trimestre. Selon l’office fédéral allemand de la statistique, la production du moteur économique d’Europe a flanché de 0,5 % au deuxième trimestre, par rapport au trimestre précédent. En France, l’Insee a fait savoir cette semaine que le produit intérieur brut du pays avait fléchi de 0,3 % d’avril à juin.
Les nuages qui s’amoncellent sur l’économie ont occulté l’annonce de résultats encourageants pour le deuxième trimestre, notamment les bénéfices supérieurs aux prévisions des aciéristes allemands ThyssenKrupp AG et Saltzgitter AG et du brasseur belge InBev.
De nouveaux signes de ralentissement de la croissance ont plombé les marchés boursiers d’Asie cette semaine. L’indice japonais Nikkei 225 a clôturé en baisse de 1,3 % la période de cinq jours de Bourse terminée le 14 août 2008. L’indice est passé en territoire négatif mercredi après l’annonce d’une croissance de -0,6 % du PIB nippon au deuxième trimestre, par rapport au trimestre précédent. Dans l’ensemble, les marchés du reste de l’Asie ont aussi plié l’échine, et l’indice MSCI tous pays Asie-Pacifique libre (qui regroupe 14 marchés boursiers de la région, mais exclut le Japon) a rendu 2,4 %.
L’indice composé de la Bourse de Shanghai a été durement frappé cette semaine, lorsque de nouvelles statistiques ont montré que la croissance des prix de gros dans le pays le plus peuplé de la planète avait atteint son plus haut niveau en 12 ans, le mois dernier. Ces statistiques font craindre que les autorités monétaires chinoises n’interviennent promptement pour contenir les pressions inflationnistes. L’indice a plongé de 10,6 % au cours de la semaine, ce qui porte à 50 % son recul depuis un an.
Le taux des obligations du Trésor américain à 10 ans a touché son plus bas niveau en quatre semaines, diminuant de 5 points de base, à 3,89 %. La baisse des prix des produits de base a apaisé les craintes d’inflation à long terme (les taux des obligations évoluent en sens contraire de leurs prix).
Patricia Fee, vice-présidente adjointe et gestionnaire de portefeuille, I.G. International Management Limited
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